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黃金上周經歷暴跌,黃金的上漲周期結束了?

來源: 銀行信息港 時間: 2020-08-26 10:50:20

想必這個問題絕大多數分析者最終會得到一個結論,那就是黃金的上漲周期遠遠沒有結束,現在一班的金融機構比較看好2100美元或者2300美元,不過有一些激進的金融機構認為,突破3000~5000美元都有可能。

不過我個人對黃金價格的波動沒有這么樂觀,另外我需要提醒大家的是,關注黃金的價格高點沒有,更需要關注的是,高點在何時到來?

一般來說我們認為黃金價格的上漲最重要的兩個基本因素就是,全球經濟的走勢以及各國央行的貨幣流動性狀態,現在看來全球央行釋放了有史以來最為強大的貨幣流動性,并且在短期之內不會收緊,而且全世界經濟的復蘇狀態仍然比較緩慢,全面復蘇還需要時間,因此可以說黃金仍然處于上漲當中最近一次的回調,不應該認為是黃金下跌的開始。

不過黃金是否能夠突破此前的高點,則需要更多的觀察:

一方面來說,全球央行的貨幣流動性繼續增強的概率不大,而且全球經濟已經處于復蘇狀態當中,出現二次探底的概率也不大,因此可以說黃金繼續上漲的動能并沒有多少空間。

另一方面來說,此前黃金雖然輕易的突破了2000美元,但實際上當時的市場有過熱的傾向,在經歷一次回調之后,黃金回到了比較正常的狀態,再一次上漲可能需要更緩慢的速度。

而通過對全球經濟的觀察以及對貨幣流動性的計算,黃金正常的波動基準線應當在1950美元到1980美元之間。

這不是說黃金的價格只會限制在1980美元以下,這里有兩個變量:

需要考慮第1個變量是市場情緒是否會將黃金拉倒過熱的傾向性當中?在消息面刺激和連續的上漲之后,突破1980美元并不是非常難的事情,因此即便是基準線限定在相對比較低的水平,也不能說黃金沒有上漲到2000美元,甚至突破此前高點的可能性,而且這個可能性還相當的高。

第2個變量是全球經濟出現變化,以及各國央行的政策出現變化的概率有多高?能否將波動的基準線繼續向上推升,其實從3月份以來我對黃金價格的估算就一直在提升,這里主要就由于經濟的基本面一直發生變化,現在雖然塵埃基本落定,但是是否會發生新的變化還未曾可知,所以至少現在來看,突破2000美元甚至達到更高的水平,也是存在可能性的。

注意到這里,我并沒有說預期黃金價格能夠到達多高的位置,因為這里存在太多的變量,繼續推測黃金的高點如同算命,并不是經濟分析應該有的態度,至于3000美元或者5000美元的高點,我從未有這樣的預期。

另外提醒大家的就是,大家關注高點來臨的時間,應當遠遠比高點到底是多少更加重要。一方面來說,對投資者來說,能夠掙多少錢遠遠沒有應當在何時抽身離場更加重要。另一方面來說,這個時間點也更容易分析。

那就是當全球經濟復蘇到基本恢復此前經濟增速的時候,黃金的高點也會隨之到來,屆時高點到底是多少才能被揭曉,現在所有的分析其實都是猜測。而在那之前,黃銀行信息港資者應當理性的收回自己的投資,而不是把此前的盈利全部交回給市場。

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